Предварительный анализ: Отчет по инфляции в США за апрель 2022 года

По словам аналитика банка Hauck Aufhäuser Lampe Бастиана Хепперле (Bastian Hepperle), инфляция в ближайшее время останется на очень высоком уровне. В свою очередь эксперт немецкого банка LBBW Дирк Кленх (Dirk Chlench) уверен, что Федерально-резервная система США без колебаний ужесточит курс денежно-кредитной политики. При реализации сценария с высокой инфляцией и дальнейшим ужесточением монетарной политики оба актива окажутся под давлением, хотя спад в облигациях будет уже не таким значительным, поскольку ставки находятся на достаточно высоких уровнях. Но если экономика США начнет погружаться в рецессию, то облигации снова вернут себе статус защитного актива и начнут расти в цене. В глобальном плане интересно выглядит Китай, где ожидается ускорение темпов экономического роста на фоне отмены карантинных ограничений, а инфляция остается низкой.

Основные причины возникновения высокой инфляции

Расходы на жилье, которые составляют примерно треть ИПЦ, выросли на 0,6% за месяц, что является рекордом с марта 2004 года. Этот же показатель в годовом измерении составил 5,5% — рекорд с февраля 1991 года. Стоимость продуктов питания в мае выросла на 1,2% (годовой рост составил 10,1%). В данном случае временные факторы — это те, что приводят к замедлению инфляции в 2023 году — снижение цен на нефть, газ и некоторые непродовольственные товары (машины, электронику и так далее), снижение цен на аренду. После снижения в 2023 году динамика может развернуться, цены на эти категории снова начнут расти в 2024 году. Ряд факторов, которые стимулировали инфляцию в прошлом году, сейчас действуют в обратную сторону.

Хлеб за четыре миллиона: что сделала с Венесуэлой инфляция (26.07.

При этом специалисты говорят о возможном снижении рисков рецессии в глобальной экономике в 2023 году. Это делает доллар дороже относительно валют из корзины индекса USD. Американский доллар становится привлекательным для инвесторов, что помогает экономике США бороться с кризисом. С другой стороны, монетарная политика ФРС позволяет получить минимальную безработицу в стране. Показатель безработицы также неразрывно связан с рассматриваемой темой.

Может ли инфляция в США замедлиться до 2–3% к концу 2023 года?

По итогам мая, показатель роста потребительских цен в годовом выражении составлял 8,6%, а по итогам апреля – 8,3 процента. Прошлый год был достаточно необычным в плане того, что акции и облигации одновременно показали негативную динамику, снизившись на 15–20%, в результате даже диверсифицированные портфели оказались в убытке. Наблюдаемый с конца прошлого года оптимизм на рынке был вызван хорошими макроданными, публикация которых снизила опасения инвесторов относительно рецессии. Однако риск того, что базовая, очищенная от временных факторов инфляция останется высокой и Федрезерв будет вынужден продолжить повышение ставки, все еще ощутимый.

Инфляция в США снова выше ожиданий: что с акциями и как отреагирует ФРС

Для расчета инфляции используется самый распространенный и точный Индекс Потребительских Цен Городского Населения, включающий жителей городов, городских областей и других поселений с численностью населения более 2500 человек. Акции упали после худшего, чем ожидалось, отчета, а промышленный индекс Доу-Джонса упал более чем на 600 пунктов в начале торгов. “Экономика, вероятно, продолжит замедляться в следующих кварталах, поскольку потребители, вероятно, подходят к концу своих трат”, – сказал Джеффри Роуч, главный экономист LPL Financial.

На них наложились ограничения из-за пандемии коронавируса, введенные в некоторых районах Китая этой весной. Таким образом, цены растут во многих регионах мира, в том числе в Европе, и многие экономисты опасаются, что мировой экономике угрожает спад. Тем не менее риски инвестиций в биотехнологические компании достаточно высоки, поэтому не стоит забывать о диверсификации.

По итогам декабря безработица в США впервые с начала пандемии упала ниже 4%. Пауэлл считает, что американский рынок труда восстанавливается очень быстро, однако инфляционное давление, по его мнению, ослабнет только к середине 2022 года. По его мнению, это произойдет по мере ослабления проблем с цепочками https://forexww.org/ поставок товаров и дефицитом рабочей силы. Высокий уровень инфляции в настоящее время фиксируется во многих странах мира. С начала войны в Украине растут цены, прежде всего, на энергоносители и продукты питания. В Германии показатель инфляции в мае, по предварительным данным, составит 7,9 процента.

В результате инвестор, который купил индекс в феврале 2020 года, за время пандемии ничего не заработал. Этот показатель, который не учитывает цены на еду и энергию, поднялся с 6,3 до 6,6%. И это тоже выше ожиданий в 6,5%, а еще намного выше цели ФРС в 2%.

Глава ФРС США Джером Пауэлл в июне говорил, что базовую ставку могут поднять в 2023 году еще два раза. Он подчеркивал, что для снижения инфляции до целевого уровня в 2% предстоит «пройти долгий путь». ФРС постоянно повышала ставку в течение 15 месяцев с марта 2022 года до июня 2023-го, десять раз подряд, в том числе четыре раз подряд — на 75 базисных пунктов. С начала мая ставка составляет forex trend отзывы 5-5,25% — это рекордный уровень с 2006 года. В середине июня Федеральная резервная система (ФРС) в целях борьбы с инфляцией повысила базовую процентную ставку впервые с 1994 года сразу на 75 базисных пунктов, до 1,5-1,75 процента. Ожидается, что на заседании в конце июля ФРС продолжит ужесточать кредитно-денежную политику  и ставка будет повышена еще на процентных пунктов.

В результате в мае цены на продукты питания в США подскочили на 10% по сравнению с годом ранее, а энергоносители подорожали более чем на 34%. По данным американского правительства, обнародованным в пятницу, в США сейчас дорожает практически все – от билетов на самолеты и одежды до медицинских услуг. Показатели инфляции выше, чем ожидалось, и они стали самыми высокими с 1981 года. Основной причиной роста эксперты называют подорожание продовольствия и энергоносителей на фоне последствий пандемии коронавируса и войны, развязанной Россией против Украины.

Соответственно, единственным возможным вариантом выступает снижение спроса. Так, во время пандемии снижение спроса не дало разогнаться инфляции. Сейчас, как это ни странно, рост инфляции сам по себе может способствовать снижению спроса. По мере улучшения ситуации с пандемией спрос на сырье начал восстанавливаться, что привело к росту цен, а усиление геополитической напряженности только ускорило этот процесс.

В ходе пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что дальнейшее повышение ставок выглядит уместным. Он отметил, что на следующих заседаниях будет обсуждаться повышение базовой ставки на 50 б.п., а повышение на 75 б.п. Традиционно глава ФРС отметил, что главная цель Федрезерва — вернуть инфляцию к 2%. Для всего мира инфляция в Америке 2022 не пройдет бесследно – считает Институт международной экономики. Темп роста глобальной экономики будет значительно замедлен, а инфляция спровоцирует быстрый рост ставки, что приведет к серьезным последствиям для всех стран.

Однако размер повышения будет зависеть от будущей статистики по инфляции. Хотя повышение ставки моментально не влияет на уровень инфляции, с течением времени это все же происходит. Удорожание кредитов ведет к снижению спроса на них, что в свою очередь ведет к ослаблению общего спроса на товары и услуги. Потребительские цены в США в мае в годовом исчислении выросли на 8,6%, при этом базовая инфляция (прирост цен на товары и услуги за исключением продуктов и энергоносителей) составила 6%, сообщает Федеральное бюро статистики труда США. Как сообщает CNBC, прирост потребительских цен превысил прогноз аналитиков (8,3%). Рост инфляции при этом превышает ожидания аналитиков, прогнозировавших менее резкий рост цен на товары и услуги, отмечает AFP.

Однако эти позитивные ожидания уже были частично отыграны в котировках китайского фондового рынка. Наибольшее беспокойство регулятора вызывала динамика базовой инфляции — без учета цен на энергоресурсы и продукты питания. В марте 2022 года она ускорилась до 6,5% год к году и оставалась вблизи этого уровня вплоть до октября, исключая кратковременное замедление в июне-июле. Улучшение произошло только в октябре — декабре, когда индикатор стал неуклонно снижаться и в январе отступил до 5,6%. Несмотря на это снижение, базовая инфляция все еще остается достаточно высокой, чем вызывает беспокойство у регулятора. На общий рост цен влияло повышение цен на жилье, бензин и продукты питания, отмечает CNBC.

По мере восстановления мировой экономики от последствий пандемии коронавируса потребительские цены выросли во множестве стран. Одной из причин являются проблемы с международными цепочками поставок. В Китае инфляция в промышленной сфере в прошлом месяце достигла уровня 26-летней давности, потребительские цены в Бразилии выросли более, чем прогнозировалось, сообщает агентство Bloomberg. В Германии уровень инфляции в октябре вырос до 4,5 процента в годовом исчислении. Это был самый высокий показатель с 1993 года, как заявило Федеральное статистическое ведомство.

Рынок труда традиционно считается важным индикатором состояния экономики, так как непосредственно влияет на потребление населения. Федрезерв учитывает уровень безработицы при построении прогнозов по инфляции. Более того, регулятор считает одним из приоритетов снижение безработицы при удержании инфляции вблизи целевого уровня 2%.

  1. Больше всего выросли цены на авиабилеты (на 12,6% за май) и подержанные легковые и грузовые автомобили (1,8%).
  2. Это намного ниже прогноза роста на 2,4%, который прогнозировали экономисты LSEG, и знаменует резкое замедление по сравнению с 3,4%, наблюдавшимися в четвертом квартале.
  3. Но жесткая позиция американского регулятора показывает, что сегодня инфляция в США держится под контролем.
  4. Главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуринша назвал эту модель «потенциальной катастрофой для мировой экономики».

Ожидание повышения процентных ставок и, возможно, замедление экономического восстановления дяди Сэма привели доллар к новым внутридневным минимумам, прежде чем он опустился вблизи минимумов, предшествовавших отчету. «Мы неизбежно окажемся в мире, в котором не будет господства доллара США, – сказал главный экономист МВФ. Первый сценарий – это когда мир разделится на блоки, которые мало торгуют друг с другом и придерживаются разных стандартов. Фонд предупредил, что растущая инфляция сильнее всего повлияет на страны и слои населения с низким доходом, что увеличит риск социальных волнений из-за высоких цен на продукты питания, топливо и предметы первой необходимости. Роберто Перли из инвестиционного банка Piper Sandler надеется, что повышение учетной ставки поможет обуздать инфляцию, однако, по его словам, это приведет к подорожанию займов – и может повредить экономическому росту.

А вот на медвежьих рынках с рецессией S&P 500 обычно теряет около 42%. Это значит, что с текущего уровня индекс может упасть еще на 25%, до 2800 пунктов. Поэтому заходить в ETF или акции США стоит с пониманием того, что акции могут уйти ниже. Пытаясь сдержать рост цен, Центральный банк США повышал учетную ставку, и многие надеялись, что эти меры позволят несколько замедлить экономическую активность. Однако война привела к подорожанию нефти, которую России из-за санкций стало намного труднее поставлять на мировые рынки, а также зерна, которое из-за агрессии Москвы не может экспортировать Украина.

Больше всего выросли цены на авиабилеты (на 12,6% за май) и подержанные легковые и грузовые автомобили (1,8%). Стоимость транспортных средств, которая была главной составляющей инфляции в ходе пандемии из-за проблем с поставками полупроводников и сокращением производства, выросла еще на 3,5% в декабре. Как показывает история, медвежьи рынки без рецессии заканчивались спадом S&P 500 в среднем на 29% от пика.

На ближайшем заседании, а к концу года ФРС начнет ее снижение до 4,5%, по мере того как инфляция стабилизируется вблизи целевого уровня 2%. Среди причин нынешнего роста цен эксперты называют подорожание энергоносителей, что привело к росту стоимости бензина на 48%. Это в свою очередь повлекло увеличение стоимости транспортных расходов и стоимости жилья. Джо Байден заявил, что инфляция в Америке сейчас на 70% происходит из-за военной спецоперации на Украине. По его словам, текущая ситуация привела к росту цен на бензин и продовольствия во всем мире.

Главным фактором замедления общей инфляции стало снижение цен на энергоресурсы с максимумов, достигнутых в середине прошлого года. Цены на нефть сорта WTI в 2021 году выросли в среднем на 72%, а в 2022 году — на 36%. Сейчас цены на нефть стабилизировались и начали снижаться, что способствует ослаблению инфляционного давления. Для того чтобы оценить динамику инфляционного тренда, Федеральная резервная система США (ФРС) также рассчитывает индексы устойчивой инфляции, которые очищены от влияния единовременных факторов и наиболее волатильных цен на товары. Рост этих индикаторов (в аннуализированном выражении) за последние месяцы также замедлился.

По его словам, в развивающихся регионах инфляция растет в Западной Азии, Латинской Америке и странах Карибского бассейна. Двузначные показатели инфляции отмечаются в Российской Федерации. Investing.com — Знаменитый инвестор Майкл Бьюрри, который склонен делать точные, но часто ужасающие предсказания (например, как крах «пузыря» на рынке жилья в США в середине 2000-х…

“Нормы сбережений падают, поскольку резкая инфляция оказывает большее давление на потребителей”. “Экономика замедлилась, но, похоже, по-прежнему не подвержена риску застоя”, – сказал Джим Бэрд, ИТ-директор Plante Morgan Financial Advisors. “Сочетание более медленного роста и неустойчивой инфляции, несомненно, усилит слухи о потенциальном риске стагфляции, что потенциально усложнит работу ФРС в течение года”.

США удалось постепенно снизить уровень инфляции 1980-х путем применения политики дешевых денег. В итоге за счет роста потребительского и инвестиционного кредитования экономику удалось стабилизировать. Другая статистика подтверждает, что пока рынок труда остается сильным. Так, в сентябре число занятых в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 263 тысячи, до 153 млн. Даже в периоды экономического роста, например до пандемии, это число обычно увеличивалось на 100—200 тысяч.

И если в экономике США не случится кризис, то индекс, похоже, большую часть падения отыграл. 13 октября в США вышла статистика по потребительским ценам за сентябрь. Основная инфляция (CPI) в годовом выражении снизилась с 8,3 до 8,2%. Более быстрые, чем ожидалось, цифры напомнили трейдерам, что ФРС может и будет агрессивно повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией. “Индекс энергетических цен увеличился на 41,6% за последний год, индекс цен на бензин – на 59,6 процента. Это крупнейшее увеличение за год начиная с периода, завершившегося в марте 1980 года”, – говорится в сообщении BLS.

Эксперты из Goldman Sachs уверены, что к декабрю 2023 года инфляция упадет до 2,9%. В исторических примерах выше можно неоднократно увидеть ситуации, когда США спасает банки от краха, выкупая их ценные бумаги. При этом средства не поступают в оборот, иначе это привело бы к еще большей инфляции. То же самое касается и вброса денег в экономику, который бы непременно негативно повлиял на курс валюты.

После спада в 2020–2021 годах рынок труда достаточно быстро восстановился до доковидного состояния. Безработица отступила до 3,4%, что ниже уровня 2019 года, при этом со стороны компаний сохраняется высокий спрос на рабочую силу. Разрыв между количеством рабочих мест (свободных и занятых) и доступной рабочей силы остается на исторически высоких уровнях. С большой уверенностью можно сказать, что в 2022 году инфляция в США достигла пика и теперь замедляется. В июне прошлого года годовая инфляция ускорилась до 9% и после этого начала замедляться, так как стали дешеветь энергоресурсы и другие непродовольственные товары.

– Она уже достигла самого высокого показателя за более чем 40 лет». Инфляция в Соединенных Штатах достигла самого высокого уровня за четыре десятилетия. Об этом заявил Службе новостей ООН экономист Департамента ООН по экономическим и социальным вопросам Григор Агабекян. Уровень инфляции в Соединенных Штатах рассчитывается на основе Индекса Потребительских Цен – тех цен, которые платит конечный покупатель товара или услуги, включающий в себя не только цену самого продукта, но и всевозможные налоги и сборы.

Драйверами инфляции стали, среди прочего, цены на бензин, продукты питания, аренду жилья и подержанные автомобили. Цены на энергоносители за двенадцать месяцев выросли на 30 процентов, а цены на бензин почти на 50 процентов. Цены на энергоносители за двенадцать месяцев выросли на 30 процентов. Основной причиной было замедление спроса из-за карантинных ограничений. Спрос на часть продукции и услуг снизился, что не создавало дополнительного драйвера роста цен.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *